小赢科技惊艳亮相华尔街：用数据说话 一页PPT征服投资人

美国东部时间9月19日，纽约迎来了一个阳光灿烂的明媚清晨，一洗前一天的阴雨连绵。

这一天，来自中国的金融科技公司——小赢科技（XYF.N）也正式亮相华尔街。公司以每股9.5美元发行1100万股ADS（美国存托股票），每股ADS相当于公司两股A类普通股。在承销商不行使超额配售权的情况下，本次募资总额预计为1.045亿美元。

在此次发售中，德意志银行、摩根士丹利、招商证券（香港）、光大证券（国际）、尚乘任承销商。

不过，小赢科技在纽交所的处子秀可以用惊艳两个字来形容。当天，上市首日开盘报15美元，较发行价大涨近六成。盘中一度飙升110%，摸高至20.3美元,并一度触发熔断。截至终盘，小赢科技报收11.97美元，收涨26.00%。

对于上市后的首日表现，小赢科技总裁成少勇直言，“在目前互金行业比较低迷的情况下，IPO发行价也压得比较低。但二级市场的表现的确有些出人意外。我们没有想到华尔街对国内金融科技公司的理解是如此透彻。”

“我们是相信数据的人，百分之百的相信数据，所以我们对数据的投入，对技术的投入是重点中的重点。”成少勇毫不讳言Capital One出身的人对数据的笃信。

“公司在进行IPO路演时，需用用到各种各样的数据。虽然经历了一些波折，但并没有出现进二步退三步的情况发生。特别是针对去年年底以来的现金贷逾期风波，国际投资人对此也有担忧，公司也花了不少时间跟他们解释。”回顾当时的心路历程，小赢科技首席风控官李侃也表示，“但最后，只用了一张PPT就回答了他们的疑问。以去年12月为节点，我们把公司前后的逾期率变化情况与同行业其他公司进行对比后，得出来的数据把他们彻底说服了。”

金融科技的数据能量

巴菲特曾说，人生就像滚雪球，关键是要找到很深的雪，以及很长的雪道。对此，小赢科技创始人、董事长兼CEO唐越也认为，金融确实是一个非常长的雪道，因为中国的个人金融有着几十万亿元到百万亿元的市场，而现今的传统金融机构在个人金融服务方面做得远远不足。

中国正处于消费金融的最好时代，看中数据能量的小赢科技正在利用金融科技抓住这个机会。成少勇表示，中国传统金融机构服务用户有成本高、有效覆盖难、风险管理难的难点。中国新中产阶级，在消费观和使用习惯上呈现不一样的特点和需求。

成立于2014年8月的小赢科技，最初的信用保证保险模式，的确给小赢带来了很大的发展机遇。但是，能一路坚实走到今天，得益于小赢科技一直以优等生的高标准来督促“学习”——始终坚持在合规前提下，不断充实技术实力，打造坚实的风控体系，持续加强自身获取和应用海量数据的能力。

对此，成少勇亦强调，小赢科技正在“不遗余力的做模型，不遗余力的搞数据”。

除了用户的年龄、收入等常规基础数据，小赢还通过合规的方式收集用户的网络行为、借贷行为、社交行为、第三方征信、平台交互、电商行为、职位收入、家庭状况等，可用作对其进行风险评估的数据。

另外，小赢还有一个多点数据系统，可以通过多点数据整合行业黑名单。目前，数据团队还在进行关系图谱的研究，试图通数据关系网，更加智能地辨别用户的风险系数。

有了强大的数据储备，风控系统才得以展开拳脚。在经历了招募团队、搭建基础设施、进行模型测试等环节，小赢科技耗时一年塑造了自己的模型体系。

同样，与成少勇一样，李侃也是Capital One出身，他牵头创建了WinSAFE智赢风控体系：从机制、文化、团队、技术、数据等多重角度，用智能决策引擎、数据引擎、反欺诈模型、信用模型、抵押物估值模型等组成彼此数据流相通、互相牵制的精密风控体系。

其内核之一“数据引擎”，运用AI技术，可实现贷款用户资料的便捷提交，并实现瞬间与多达数十个数据源交叉验证，从实名认证、人脸识别等方面确保本人真实申请。数据引擎让风险处于多重数据的交叉拷问之下，最大限度甄别潜在风险。

小赢卡贷成隐形独角兽

另据奥纬咨询（Oliver Wyman）报告显示，作为小赢科技旗下盈利的核心主体，公司消费金融互联网信贷产品“小赢卡贷”在2018年6月末以131亿元的借贷余额，排在信用卡代还领域第一名，成为一只隐形独角兽。

以往，金融产品各项数据，包括逾期率、净收入等细节都秘而不宣，但随着小赢科技IPO，小赢卡贷各项细节全部曝光，通过其招股书可以一睹独角兽真容。

小赢卡贷于2016年12月正式上线，对用户信用卡还款记录以及互联网大数据进行建模分析，迅速识别判断用户征信状况，无需抵押或线下签约，就能获得2000元到6万元的借贷额度，通过用户银行信用卡支持其各项消费。

就消费金融而言，虽然很难出现市场垄断格局，但对初创公司而言，仍需要抓住某一垂直领域，深耕细作才会有机会。小赢卡贷仅用了一年时间，就完成了从“零”到第一名的惊人业绩，关键在于找准了市场定位。

据公司招股说明书披露，小赢科技在2016年、2017年、2018年上半年的各产品总借贷额分别为190亿元、344亿元、199亿元，其中小赢卡贷的借贷额为1.8亿元、126亿元、138亿元。从数据可以看出，小赢卡贷在上线后，迅速成为小赢科技的拳头产品，在2018年上半年的借贷额中已占到各产品总额的69%。

此外，小赢卡贷作为一款信用借贷产品，逾期率是其重要生命线。据招股书中数据披露，截止到2018年上半年，小赢卡贷的91-180天逾期率为3.26%，低于同业水平。

财务报表也显示，小赢科技2016年、2017年、2018年第一季度的总收入分别为3.6亿元、11.2亿元、4.7亿元，净利润为-1.2亿元、3.4亿元、4.4亿元，可以清晰的看到，小赢卡贷的崛起，使公司迅速扭亏为盈。

值得注意的是，小赢科技2017年和2018年上半年新借款用户的获客成本分别为128元和127元，相较2016年307元的获客成本大幅下降。

无疑，自动化、标准化、不断降低的边际成本、足够大的市场，是成为互联网爆款指数型爆发增长的基本要素，从小赢科技招股书相关介绍以及其财务数据中，可以看出公司高度自动化风控系统WinSAFE已经得到了市场验证，而成功敲钟上市，也代表其得到资本市场的认可。

“我们希望通过金融科技的力量，让公司服务的中小企业主可以为理想而前行，好的技术能够满足他们对创业、消费等的需求。同时，好的社会效益也是公司长远发展的动力。”对此，成少勇坦言。

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