P2P的资产业务这么多，我们应该怎么投？(下篇)

关于P2P的资产业务介绍，昨天左哥的推文：P2P的资产业务这么多，我们应该怎么投？(上篇)，已经分析了车贷、信贷，以及企业贷。

今天关于P2P资产业务的下篇，主要介绍一些比较冷门的资产业务，比如票据资产、知识产权、供应链金额。

一 票据类资产

我们大多都知道，企业与企业之间进行合作，难免会出现「赊账」的需求。

比如说：B公司，想找A公司采购商品。可B一时半会没有那么多现金流来周转，于是就给A开具一张票据，票据内容就是约定B在未来的某一时间无条件向A付款，这就是商票（商业承兑汇票）。

不过呢，商票虽然有法律效力，到期必须执行。A还是有点担心，如果后面B经营不善破产了怎么办？

为了打消A的疑虑，这个时候，B可以找一家商业银行，在这家银行冻结一部分存款或者抵押物，要求银行承兑它开出的票据。

这样A就放心多了，即便是后面B真破产了，手里的票据到期还是会有银行无条件给A兑付款项的，这个就是银票（银行承兑汇票）。

这还没完，A想着自己手里拿着B开的票据，但是也有一个问题呀：这张票据还要过个一年半载才能兑现，现在就想拿到这笔钱，怎么办？

A心里的打算是，是不是可以拿着B的票据去银行做贴现。但是我们都知道，其实现在很多银行自己都缺钱，当然不太愿意给A做票据贴现呀。

这个时候，A就想到了票据理财平台，通过把手中的票据抵押给平台贷款，一来二去，就变成了我们都能买到的票据理财了。

票据相对于车贷、房贷这些有实物抵押的平台来说，不需要很重的线下运营。再加上票据本身流动性比较强，坏账率相对可控，是一个不错的优势。

但是，以票据为资产端的P2P平台，其弊端也比较明显。因为一般优质的票据，都极少会留到网贷平台来做抵押。

就算是银行承兑汇票，也有可能存在被止付、被冻结和延期支付的风险。如果平台未实现票据和资金的双重存管，即有可能存在一票多抵的情况。

加上票据理财的收益相对较低，票据本身的盈利空间比较小，投资性价比并不高，平台有一定的运营压力和资金流动性压力。平台想要赚钱要么扩大规模，要么降息，这两样都不容易。

二 知识产权类

知识产权类资产，就是指企业或者个人，将自己所拥有的商标、专利、版权等知识产权作为质押物，从贷款机构获得借款。

一般来说，做知识产权雷资产的平台，借款人大多是以轻资产的高科技企业为主。但是左哥对这类资产，其实并不看好，我的主要质疑点在于：

01 估值变现难

其一，由于知识产权非实物，企业通过专利抵押进行贷款，需要有专门评估机构对专利价值进行评估。但专利评估缺乏具体的操作细则和量化标准，依靠知识产权质押的估值去贷款风险会较大。

其二，现阶段，国内的知识产权交易还不活跃，质押物变现难。知识产权质押一旦出现风险，企业无法按期还款，如何将产权处置变现也是难题。

02体系不规范

此外，国内知识产权保护意识不高，知识产权的法律效力没有有效保障，侵权成本很低。知识产权作为质押，资金安全更难以得到保障，比如说侵权纠纷。

再者，知识产权抵押的模式，并不受银行业看好而抛弃。对于P2P行业，这块业务也不好做，对平台团队的专业度要求比较高，所以做知识产权资产的平台比较少。

三 供应链金融

我们需要区分的是，供应链金融的服务对象虽然是中小企业，但又不等同于企业贷款。

目前，供应链金融主要细分为：汽车供应链金融、三农供应链金融、医药供应链金融、大宗商品供应链金融、批发零售供应链金融。

如果说，企业贷是平台根据单个企业的营收能力、信用风险。抵押担保进行评估和授信放贷；而供应链融资主要是解决企业上下游供应链的融资难的问题。

举个例子：

核心企业A的上游企业B，向核心企业A出售原材料，但是核心企业A一般会将货款拖欠数月，对B而言就相当于有了应收账款，而B资金支付工人工资、场地房租等费用。

此时，上游企业B可以以应收账款作为抵押，向P2P平台进行借款。当核心企业A到一定时间归还货款，上游企业B再归还投资人本息。很明显，上游企业B的话语权比较弱，为了迁就核心企业A，才有了这类应收账款业务。

要注意是，供应链金融虽然并非企业贷，我们也要警惕供应链金融的几点风险：

一方面，P2P平台虽然借钱给上游企业B，但是借款风险在于核心企业A是否有还款能力。因为企业B的还款能力，是和跟核心企业A的还款能力绑架在一起的。

我们需要清楚核心企业A与其上下游企业（借款企业）之间的业务合作关系是否真实，借款的中小企业平台是否为核心企业自己注册的空壳公司。

另一方面，如果一家网贷平台同一时段出现多个中小型企业借款业务，且核心企业为同一家时，则要引起注意。

另外，若借款企业和平台如果有除融资之外的密切关系的话，这种情况也是需要警惕的，需要调查是否平台和借款企业合谋自融，而核心企业只是个幌子。

毕竟，现在出事的平台里，也有不少供应链金融资产的平台，比如汽车供应链金融（多多理财）、三农供应链金融（可溯金融）、医药供应链金融（万盈金融）、大宗商品供应链金融（草根投资）、批发零售供应链金融（人众金服）。

好了，关于P2P的资产业务，左哥今天就分享到这里了。

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