易投资测评：清盘后回款概率几何？

易投资于2016年2月上线，截至2018年10月8日累计出借金额25.2亿，借贷余额4.4亿。运营主体上海津城金融信息服务有限公司，注册资本1亿元，注册地址为上海，实际经营地为天津市河西区围堤道峰汇广场A座19层，法人及实际控制人刘学志，CEO李宝利。成立之初主要资产为韩企供应链金融，后转为医疗企业供应链。

在国庆节后第一天的下班时点易投资发布清盘公告“致易投资所有出借人用户的公告”，称由于平台持续运营亏损及借款人恶意逃废债决定清盘并着力催收，但需要三年时间。好像每家“良性”清盘的平台都是要求给三年时间，让我想起了电影“无间道”里陈永仁在房顶与黄警司的经典对话“说好了三年,三年之后又三年,三年之后又三年,都快十年了,老大!"”

风控逻辑：供应链or大额信用贷

易投资自身介绍其主要从事医疗供应链，主要逻辑是服务于医疗产业中经营业绩较好且现金流充裕企业，借款人还款能力相对较强，但挖掘机发现部分借款人实际与医疗并无相关性，项目信息本身也并未披露供应链相关措施，挖掘机猜测其主要项目本质上应为企业大额信用贷。

平台另有部分资产为车商借款，亦是信用借款，模式比较简单，挖掘机在此不多做赘述。

上述项目一旦逾期，平台及出借人催收手段较少，甚至由于企业存在大量借款，优质资产很可能已被其他债权人进行抵质押登记或实际控制，可执行的资产较少。

限额问题与共借人

一般而言企业借款金额相对较大，部分操作大额项目的平台，主要通过共借人形式“规避监管”，但实际风险并未降低。

挖掘机随机浏览标的披露时发现一个有意思的现象：

安徽恒伟医疗用品有限公司为双辽市某商贸有限公司、大连某网络科技有限公司、广州某科技有限公司、韶关市某电子科技有限公司等提供担保；

天津中天制药有限公司为大连某科技有限公司、桂林某网络科技有限公司、乾安县某办公用品经销有限公司等提供担保；

滕州市宇展医疗器械销售有限公司为广州某商贸有限公司、西安某建筑工程有限公司、珠海市某贸易有限公司等提供担保；

天津瑞信医药科技有限公司为广州某科技有限公司、西安某网络设备有限公司等提供担保。

……

联系平台对外宣传的医疗供应链模式，挖掘机猜测项目披露的借款企业应该就是个壳，真正借款人应为上述医疗企业。挖掘机建议大家在追偿的时候将主要力度放在项目担保人及上述医疗企业身上，一方面是实际用款人；另一方面医疗企业经营现金流相对较好，还款能力相对较强。

担保人分析

除平台在项目详情中披露的担保人外，另披露两家保理公司作为担保人即中盛天平商业保理（天津）有限公司、力达（中国）融资租赁有限公司。

以上均为注册在天津的外资保理公司，整体实力一般，担保能力较差。

神秘股东刘学志

16年10月刘学志通过中起投资基金（北京）有限公司入主易投资。据易投资介绍刘学志的加入为平台带来医疗行业的资源，也是平台转型医疗供应链的重要原因。但官网未对其履历进行披露，公开渠道可查询信息较少，整体实力有待进一步调查。

挖掘机对比易投资16年、17年报告，发现实缴资本怪异般减少，也印证之前分析人士对刘学志、中起基金实际投资金额的质疑。加之，平台长期处于亏损状态，广大投资人要求“易投资代偿”，实现的可能性较小。

另通过工商查询得知，易投资原主要人员为尚清、姚培、刘牮等。上述人员为线下暴雷机构“万鑫融通”的相关负责人。

结语：

易投资选择在国庆节后第一天的下班时点发布清盘公告，本身极具戏剧性。投资人短期要求平台实现对本息代偿的可能性较小。挖掘机建议在核实借款项目真实性的前提下，将主要追偿精力放在相关联的医疗企业方面，其现金流相对较好，或许可实现尽快回款。

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