优信豪赌C端下重注，能赌出个明天吗？

过去两年亏了40个亿的优信（UXIN.O），近日公布了未经审计的三季度财务业绩。粗略看一下，总营收8.64亿元，净亏损5.94亿元，今年前3个季度加起来又亏了12个亿。

就这，优信创始人兼CEO戴琨还说，“优信三季度再次交出了一份亮眼的成绩单。”

要知道，就在刚刚过去不久的9月，还有一家与优信一样卖二手车的平台——车来车往被迫Game over，破产倒闭。至于倒闭原因，没钱了——亏损严重，资金链断裂，干不下去了。最近两年其他同样因为没钱而倒闭的二手车电商平台，那就更多了，起码双手双脚都算上也是数不过来的。

从优信三季报来看，有个细节值得注意——营收成本同比增长55.7%。对此，财报中进行的解释是：成本增长主要是由于从事汽车检查，质量控制，客户服务和售后服务的人员数量增加，以及所有权转让、登记和履行费用的增加，而这些费用的增加又是受到了交易量增长的推动。

交易量增长在哪里呢？主要是C端。三季度报显示，优信2B业务交易量同比下降8.5%至91884辆，2C业务交易量同比增长53.2％至129465辆。到目前，C端业务已经超过优信做得更早的B端业务，占据营收中的大头。有业内人士认为，优信对C端的大力加注不亚于一场豪赌，成功了，很可能一举扭转亏损甚至进入盈利快速增长期；如果失败，也可能万劫不复。

烧钱之火不熄

一位业内资深大咖向独角金融表示，“优信是我见过杀性最大的公司，把所有地方的二手车全部干掉了。这么亏钱看起来很残忍。”

但二手车电商领域的正常节奏都是亏钱。尤其是几家大平台，优信、瓜子、人人车，烧钱烧到天昏地暗、家喻户晓。至于其他许多想进入二手车这口大锅来分一杯羹的中小玩家，也因为这个行业太过于烧钱，最终黯然折戟。

优信由戴琨于2011年创立，先做B2B业务，推出优信拍平台，并于2015年成为行业龙头，之后开始进军B2C领域。2015年3月，优信二手车网站和APP上线，2C业务启航。

优信那些为人所熟知的天价广告案例，主要是在其开启C端业务之后出现。比如豪掷3000万元拿下2015年10月《中国好声音》总决赛60秒广告位；比如花费2.39亿元成为央视2018年世界杯转播顶级合作伙伴；再比如把广告代言人换成了国际巨星小李子——奥斯卡影帝莱昂纳多?迪卡普里奥……

大把的钱砸下去，优信的业务得到飞速扩张，其中C端的扩张尤为迅速。从三季报的情况来看，优信2C交易促成收入1.4亿元，同比增长165.3%，环比增长47.4%；2C助贷服务收入4.7亿元，同比增长96.4%。三季度C端业务营收占总营收的比重，已经达到70.8%，而在2016年三季度，这一比重为44.3%。

得益于C端业务的迅猛增长，优信2018年前三个季度的总营收达到21.7亿元，已经超过2017年全年的总营收。

（截图来自优信三季报）

赚钱能力不弱，但花钱的能力显然更强。优信的上市招股书说，优信自2011年成立以来，并未盈利。

2016年、2017年以及2018年前9个月，优信的总营收和净亏损分别是8.25亿元、19.51亿元、21.79亿元以及13.93亿元、27.47亿元、12.24亿元。营收能力节节攀升，亏损在2017年达到一个峰值后到2018年前3季度有大幅回落，但数额依然巨大。

能烧出个明天吗？

优信三季度营收成本同比增长55.7%，从财报对此的解释可以看出，这其中很大一部分资金是用于：招人。

二手车从业者周宇向独角金融表示，“B端业务的金额比较大，客户集中；C端业务金额比较小，客户量大，议价能力也更强一些，相对而言更赚钱。”不过，周宇也谈到，2C业务利润是有的，但成本也大，这些成本包括但不限于广告、人力、线下店铺租赁等费用。想要实现盈利，除非能够在做大规模的同时在成本上也能有严格控制。

在被称为资本寒冬的2018年，很多企业都开始收缩业务，进行裁员或缩招。此前据《中国经营报》报道，今年9月份趣店200多名北京员工去厦门出差结果变成搬迁，已有40多人离职。另外，BATJ、华为、美图、拉勾网等多家企业传出裁员或缩招的消息。有人惊呼，凛冬已至。但优信为何反而开启招人模式？

事实上，此举与戴琨一向的作风并无不符。戴琨曾对独角金融表示，2014年1月，优信拍账面现金只够45天。但补贴战不能停，越是没钱投入越大，最终吓退了对手，然后拿到了投资。戴琨回忆，那段时间，压力特别大。

他那时常常失眠，为了调整生物钟，他戒了烟，还在早上最困的时候强迫自己起床去跑步，跑一个小时再上班，到晚上就累疯了，用这种极端的方式调整睡眠。那段时间戴琨的体重从190斤掉到了156斤。

“自古华山一条路，做二手车也是如此，要么烧到盈利，要么烧到倒闭。烧钱，还有点盼头；不烧钱，等于自杀。“另一位二手车从业者李瑜如此表示。在他看来，二手车电商招人可能主要是因为最近新零售概念风靡，在大肆开设线下门店。

2017年6月，戴琨曾在优信的品牌发布会上表示，将引领汽车电商进入新零售时代，预计到2020年将构建2000家线下门店和100城对200城的物流线路。启动“全国直购“。优信上市招股书显示，截至2018年一季度末，优信线下布局的城市超过270个，门店超过670家。

与此同时，竞争对手也正在或计划做同样的事，战火已经从线上蔓延到线下。比如人人车二手车，在今年9月份推出二手车严选商城；同月，瓜子二手车第一家严选直卖店落地沈阳，并宣称到年底将开设约100家大型线下店。从门店数量上来看，优信暂时领先。

三季报发布后，戴琨说，“从车源选择到数字化透明度及一站式服务，我们将始终不遗余力打造卓越的用户体验，满足消费者及车商日益新增的服务需求。”优信向独角金融表示，“预计2018年第四季度总营收将突破10亿元大关。”业内人士判断，优信还会继续加大在线下的投入，以确保自身的领先地位。

这次烧的钱，能否值回它的面额？也许只有优信自己才能够回答。

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