挖拓道金服：不停续贷的车贷资产

基础信息

平台名称：拓道金服

上线时间：2013年12月

公司名称：杭州拓道互联网金融服务有限公司

注册地址：浙江省杭州市西湖区文一西路588号“中节能·西溪首座”2幢副楼1至4楼

注册资金：5000万

法人代表：张罗军

银行存管：北京银行-新网银行

拓道金服原名好易贷、拓道资本，2013年12月上线至今已运营5年左右时间，累计成交121.6亿，借贷余额11.6亿。2017年1月，平台宣布完成了8000万A轮融资，由杭州市财政、西湖房产集团、济民资本参股的知名机构帮实资本、虫二文化产业基金领投，蓝山资本、宏桥资本、透视资本等跟投。

挖掘机通过天眼查深挖几层，终于发现杭州市财政、西湖房产集团等企业的名称。所谓的杭州市财政、西湖房产集团，济民资本，只是参股了帮实资本和虫二文化产业基金，并未对拓道金服进行直接的风投。一方面国资、风投整体占股比例很低，另一方面间接持股，这事说起来就比较微妙了。

无论如何，A轮融资对拓道金服意义重大，通过拓道官网数据可以看到，平台于17年1月获得融资后，规模增长较快。

但18年中期，受政策和P2P雷潮的影响，整体交易开始大幅度下滑。

在两年的时间里，拓道月成交量经历了“过山车式”的发展，但即使在今年雷潮期间平台并未发生风险事件，拓道整体资产真实性和资金流动性管理应当是相当不错的。

管理团队

关于拓道核心团队张罗军、范爔云与刘磊等，从整体介绍看在金融上的专业造诣并不深，甚者在介绍中没有看到张罗军与范爔云的民间金融从业经验。虽然核心团队无金融经验，但车贷业务风控难度并不高。

挖掘机想跟大家分享有意思的两点，一是张罗军曾和微贷网姚宏一起做过网贷系统，或许也是其进军车贷市场的因素之一；二是原核心团队成员莫卫东。

公开资料显示，2014年年底，时任江苏银行余杭支行行长的莫卫东，因为银行对基层一线网点的考核非常严格，加上审批的体制过于冗长，导致他与两个数亿元大项目失之交臂，这接二连三的打击导致他对传统银行的体制失望透底，于是毅然决定离开经营多年的银行业，成为当时银行业高管离职大军中的一员。 莫卫东为范爔云多年好友，所以辞职后的莫卫东加入了拓道金服，但在2017年1月莫卫东离开拓道。

莫卫东的离开对于平台的实际影响并不大，但选在1月份这个A轮融资的敏感节点离开，无论是因为什么原因选择离开，总会让人有些臆测。

底层资产-车抵贷

从拓道金服标的来看，平台一直专注于车抵贷，运营时长接近3年，资产端主要为直营模式+少许加盟商，且平台对标的信息的披露较为透明。借款人信息、车辆信息、抵押登记信息等均有全面的展示，对借款标的真实性有很强的印证。

关于车辆抵押权人一般为与平台关联的浙江拓道金融服务外包有限公司、浙江拓道汽车服务有限公司，永航融资租赁（上海）有限公司，另少量车辆抵押在自然人名下。

平台最大的加分项就是标的真实性高、信息披露非常详细。

短期项目 频繁续借

平台运营报告显示，平台1-3月标占比80%以上，直接标明为“续贷标”的项目也不少。另，挖掘机对比车辆抵押登记时间及上标时间，发现现阶段几乎所有车辆的抵押登记时间都大大早于上标时间，挖掘机猜测目前平台基本无严格意义上的新增项目：

1.平台标明是续贷标，有可能借款人未实际还款或通过某种过桥的方式还款后立即借款；

2.未标明续贷标签的标的，通过其抵押时间与标的上线时间、借款期限等信息，基本也可判断经历多次续借。

续贷本身无可厚非，但频繁续贷，尤其在借款成本相对较高的P2P领域频繁续借，反应借款人实际经营情况或还款能力未发生明显好转。另一方面，众所周知车辆贬值速度是比较快的，如果续贷时借款金额未下降，会抵押率不断上升，很大程度上影响资产质量。

旺道好车

2018年8月，拓道宣布进军“以租代购”领域，布局新车和二手车分期业务。互联网+以租代购目前主流的代表大搜车旗下的“弹个车”、易鑫旗下“开走吧”、有信旗下“一成购”、车好多旗下“毛豆新车”、趣店旗下“大白汽车”等竞争十分激烈，烧钱和重资本运营模式下鲜有盈利者，纷纷靠巨额融资支撑业务发展。

旺道好车未来的融资和经营情况，拓道金服能否在资金上给予旺道好车支持，目前看都是一个未知数。

结语

2018年7月，平台曾发布成功通过西湖区预验收；另今年雷潮期间拓道把一万多本“车辆抵押凭证的大本”都嗮到官网上，平台整体真实性较高，且项目信息披露尤其是一大亮点，整体风险不大。

现阶段平台项目主要以续借项目为主，另一方面进军“互联网+以租代购”，建议广大“道友”（拓道对投资人称呼）关注真实借款人还款情况和旺道好车整体发展情况。

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