菜鸟理财年度盘点：2018历经大浪淘沙，2019年P2P该怎么投？

对于众多P2P投资者来说，2018年是苦的，是充满悔恨的，是饱含泪水的。

如果用一个字来概括你的2018年，你会选择什么字？

对于众多P2P投资者来说，这一年的关键字，或许是“苦”，或许是“悔”，或许是“泪”。

坦白说，这一年对于他们来说，很不友好。

在2018年，P2P行业如坐过山车一般，经历了3次起落。

上半年大家竭尽全力，潜心备案；谁料年中时备案延期，雷声滚滚；所幸紧接着监管救市，重启备案。

1、竭尽全力 潜心备案

2017年12月，P2P网贷整治办下发了《关于做好网贷网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》。

通知要求，各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作，并且在6月底之前全部完成。

自此之后，全行业紧盯着“6月底”这个备案大限，卯足了劲想要在上半年完成备案，在日后的市场上夺得一席之地。

刚一开年，红岭创投的董事长周世平就在红岭社区发帖称，红岭不会清盘，2018年上半年将冲刺备案，所有的工作都围绕备案来做。

菜鸟理财团队走访多家平台时也发现，很多平台选择减少甚至砍掉各种推广活动，一门心思扑在合规上。赚不赚钱的暂时放一边，拿到备案资格才能真正活下去。

在这个阶段，和备案配套的监管政策也在进一步收紧。

比如2018年4月3日，监管下发了《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》，也就是29号文。

此前有一些平台以“定向委托”的名头来躲避大额限制，这份文件则直接将未经许可以“定向委托投资”、“收益权转让”等方式公开募集资金定义为非法金融活动。

在严监管下，有些平台自觉力不从心，找个好买家以便体面地退出不失为一个好的选择；而有一些平台或股东则想在备案前来一次对赌，没准就捡到一个物美价廉的“货”。

不少平台引入了新股东或完成了“卖身”，行业内悄悄引起了一波并购潮。

值得注意的是，在这个阶段，几个主打车贷项目的平台宣布清盘，监管层对车贷二押和暴力催收等问题进行扫黑，让车贷市场不再是香饽饽。

但这些迹象并没有引起大家的关注和防范，也并没有对投资者们产生多大的影响，他们仍觉岁月静好，现世安稳。

2、备案延期 雷声滚滚

当备案大限逐步临近之时，期望中的备案却并没有到来，转而却空降了一片惊雷。

自唐小僧爆雷之后，P2P爆雷潮如多米诺骨牌一般，一个接着一个。

和以往的爆雷潮不同的是，这次爆雷潮发生在年中，并且爆雷的也并不全是那些自融、诈骗的平台，一些大平台、老平台也出现了问题，比如备受投资者关注的投之家。

此外，各种派系也浮出水面。比如操控10余家平台，在行业掀起滔天巨浪的“温州卢家帮”。

在金融去杠杆、银根收紧、债务违约的经济大环境下，叠加备案延期给平台带来的额外压力，以及投资者由于恐慌而导致的资金挤兑行为， P2P的行业漏洞兜不住了。

且不说自融、诈骗等丑陋问题，期限错配、信息不透明等容易引发风险的问题也逐一暴露在阳光下。

而在这场雷潮中，除了直接跑路的平台之外，有一些平台以清盘之名行跑路之实，或者变换着各种兑付方案套路投资者，或者拿出野山参、充电宝、机票、空气币等各种奇葩物来兑付。

还有一些平台，即便仍在运营，却也面临着不小的运营压力。

由于恐慌情绪的持续蔓延，多数投资者为保险起见，选择短期退出这个行业，或者把资金转移到头部平台去。

很多平台的资金流动性开始受此影响，期限错配的集合标被打散，投资者自己发起的债转也慢如龟速，比如小牛在线就被曝平均每天债转进度增加额仅1%。

另外，还有一些借款人趁乱打劫，恶意逃废债，导致很多平台的逾期率急速攀升。

3、监管救市 备案重启

爆雷潮带给整个行业的打击无疑是重大的，但还没到“致命”的程度。

面对雷潮，监管的态度也很明确，不仅没有放弃这个行业，更明确表示“再用1—2年完成互金风险整治”。

网贷整治9项要求、10大举措、108条备案细则、119条自查自纠问题如排兵布阵般相继下发。

在恶意打击逃废债方面，监管要求平台上报逃废债“老赖”信息，各地相继将逃废债名单纳入人行征信和百行征信系统。

此外，中国银保监会要求四大国有资产管理公司主动作为以协助化解P2P的暴雷风险。

就在近日，四大资产管理公司化解P2P风险首单落地，东方资产天津分公司完成对信融财富的2000万本金垫付。

从9月末开始，银行存管白名单也相继出炉，目前已有42家银行在此名单中。

在已立案平台的侦办方面，经侦方面劳心劳力，仅追捕逃犯这一项就成绩颇丰。

据不完全统计，目前已有97家平台的主要嫌犯被抓捕，其中不乏境外逃犯。

另外值得一提的是，银保监会的三定方案出炉，网贷行业正式成为国家的“正规军”，受银保监会管理，属于普惠金融部。

其实不只是监管方面，还有一些力图在这个行业深耕的平台，也在为拯救自己甚至是拯救整个行业付出努力。

小赢科技、微贷网分别于9月19日、11月15日先后赴美上市。泰然金融、你我贷母公司分别于11月14日、12月19日在美递交招股书，计划在美上市。

在救市的另一边，备案在重启。

8月17日，网贷整治办下发《关于开展 P2P 网络借贷机构合规检查工作的通知》。

合规检查工作由“机构自查、自律检查、行政核查”三个阶段构成，应在2018年12月底前完成。

而这次备案工作，标准是统一的，要边查边改，并且监管有一票否决权。

在这个过程中，除了资金池、自融、变相担保、高息诱惑等合规检查重点，以及股东及退出方式等方面的引导之外，压降规模也成了这次备案的主旋律。

近日深圳互金协会发布的 “最严十条”和杭州互金协会发布的网贷9条中，都相应地提到了：

待偿余额不得增加、出借人人数不得增加、不得新增违规业务、不得新增分支机构。

在备案尚未落地，合规言之尚早的当下，监管意图挤出这个行业的水分，将违规风险控制在最小范围内。

而在备案过程中“小规模平台将被清退”的传言，或许并不会成为现实。在这场备案争夺赛中，合规性比规模更应成为最终的决定性因素。

如今8月份定下的备案大限已到，但目前来看，尚没有一个地区率先完成了合规检查。

但请记住，备案虽然会迟到，却绝对不会缺席。

4、展望2019

毫无疑问，动荡的2018年对于P2P从业者和投资者来说都不好过。

但当我们回顾过往的时候，不是为了感伤和沉痛，而是为了更好地看清未来。

从雷潮至今，P2P行业的合规性已有了很大的改善，但“备案”一词仍会成为2019年的关键词。

在备案的紧箍咒下，合规为第一要义。此前野蛮生长的景象将不再重现，运营不规范的平台也将丧失立足之地。

截至11月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1181家，而目前全国范围内提交自查报告的网贷平台为532家，不足正常运营平台数的一半。

预计最后能通过备案的平台数不会超过500家，体量会被限制在可控范围内，或许会再现并购潮，但行业的集中度会因此大幅提升。

在备案和合规的加持下，产品期限会越来越接近真实的借款期限，投资期限会相应地变长；借款利率会受到更大的限制，投资收益也就相应地降低。

而当备案基本落地，风险大致出清时，对于P2P平台来说，流量争夺则成为其首要考虑因素。

一来，互联网巨头其实早在行业内有所布局，例如百度入股宜人贷，腾讯入股人人贷、陆金所，京东也有自己的和丰网贷。

巨头们在给平台带去巨大流量的同时，也会在数据和科技创新方面给平台以强有力的支持。

二来，伴随着银行理财子公司的成立，P2P的流量将被再次分流。

在面对行业内部和行业外部的双重竞争时，不断进行科技创新，提高实力吸引投资者，也就成了每个P2P平台的使命。

而对于投资者来说，P2P行业目前虽尚不明朗，但最寒冷的时刻已经过去，未来的回暖，还是可以期待的！

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