那80%备不了案的P2P，将何去何从？

近日坊间流传一则消息：“互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室发布了《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（简称：《175号文》）。”

亮点在于：“应积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。”

近段时间各地屡有新规出台，要求不合规定P2P选择良性退出，监管指出可以转型为“网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流”这些明确方向还是头一次。

通过这则消息，我们基本可以看到那些被淘汰的P2P，除了关门大吉，未来还能有何出路。

第一条路：专注资产端，转型做小贷公司

小贷公司是不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。它的资产端和P2P一样，可以是车贷、消费贷、票据贷、抵押贷款等小额信贷，同样遵循借款人为自然人的，上限原则上不超过人民币20万元;借款人为法人或其他组织的，上限原则上不超过人民币100万元。

跟P2P最大的区别在于资金端。我们都知道P2P的资金端来源是个人投资者。网络小贷则不允许非法集资、不得吸收或变相吸收公众存款，不得通过网络借贷信息中介机构融入资金，股东以借款方式融入的资金必须为股东自有资金。

也就是说，网络小贷要么是股东自有资金作为资金来源，要么跟机构合作，去获取机构的钱放贷。比如跟银行谈、跟私募谈、跟贷款超市对接获取资金等。

这种转型路线实际上只适合很小一部分，本来就具有网络小贷牌照的P2P走。是作为不合规P2P良性退出的一条后路。实际上网络小贷牌照非常金贵，虽说全国有八千多张小贷牌照，但网络小贷牌照只有两百多张。

这两百多家具有网络小贷拍照的平台如果之前也做了P2P，但现在要备案发现不合规的话。监管就会建议它退出资金端（理财端）的业务，不要再给普通线上投资人提供信息了，还是从机构获取资金吧。

这条路虽好，但是因为牌照问题，大部分P2P走不了。

第二条路：专注资金端，为持牌机构导流

如果一家P2P没有网络小贷牌照，风控能力较弱，自己也没有成气候的资产端，但是互联网运营能力比较强的话，可以考虑转型做贷款超市。

在应用商店中搜“贷款”“借钱”两个词，会出来大量的App，其中50%以上都是贷款超市。贷款超市是一个门槛很低的暴利生意，对接成百上千个贷款平台，贷款平台根据CPS点击率和投资额给贷款超市返现计算佣金。板块和功能很简单，主要集中在App端。

一家面临退出的P2P如果资金端运营能力很强，为了不浪费这几年积累下来的理财客户资源，可以转型替贷款超市导流，实现流量变现。像返利网、融360、网贷之家都是做这块比较成熟的。

如果P2P转型做贷超，将完全隔绝资产端业务，只负责导客。这对于资产端能力弱，因为出现大面积逾期而不得不选择清退的P2P而言，是一条扬长避短的好路子。

面对新出台的157号文，可以解读的点还有很多。比如文中提到“金融机构不准通过网贷平进行融资、不准为网贷平台提供担保增信、不准接受网贷平台投资、不准销售网贷机构产品”这点。

现在一些头部P2P上线了履约险产品，如果严格执行的话，这些保险公司为P2P实际上是提供了担保征信。是否涉嫌违规？但如果从“保险产品的购买和服务”而言，这不过是单纯市场商业行为，应该被允许。到底怎样才是既合规又合理的，很多条文都还需看监管方的解读。

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