2019年的春是花开富贵，还是危机四伏？

“你在南方的艳阳里大雪纷飞，我在北方的寒夜里四季如春。”

你的心境决定了你所看到的风景，投资P2P也不例外。

今年的春是花开富贵还是危机四伏，选择权在自己手里。

一

2019年投资P2P依旧要坚守本心，顺势而为。

1、两个“三降”下，P2P活动热潮消退

前不久1号文提出要落实两个“三降”政策：一是确保辖区内P2P平台总数、业务总规模、投资人人数实现三降，二是确保每家P2P平台投资人数量、业务规模以及借款人数实现三降。

政策一出，相比年前平台间的加息、冲量比拼，春节期间及年后仅少数几家平台还有推广和加息等福利活动，多家知名平台已经停止对外拉新活动，甚至已经降息。

2、清退潮下，行业马太效应加剧

175号文与1号文中提及“清退僵尸类机构（非正常运营机构）和规模较小类机构”、“降低辖区内平台总数”，说明行业平台数量将大幅度减少，清退潮在所难免。

根据统计，目前仅存P2P平台还有一千家左右，较之前1400多家已减少约30%。随着政策和市场的导向，行业间的马太效应会继续加剧，最后剩下的基本上就是我们熟知的主流平台了，数量不会超过200家。

3、时值年初，资产荒下一标难求

最近群里、社区里讨论最多的就是抢不上标了。以桔子理财为例，每天早上10点开售，当你还在输入密码时，就已经卖完了，预约投资也已经排队到2月底。是这些平台太火爆了吗？其实也不是，是一年一度的资产荒到了。

每年年初时是一年一度的资产荒大环境，借款人借款需求下降导致平台资产供给不足是标少的主要原因。再加上两个“三降”新政的影响，平台干脆就长期陷入“售罄”状态了。

4、行业维稳基调已定，迎来机遇

175号文透露出来的2019年监管主基调主要是“维稳”、“出清”、“降风险”。从平台的角度上来看，不仅增加了运营风险，也限制了发展的可能性，但大白认为，目前时间段对平台来说，不死为赢。

从出借人的角度来看，大白认为这是一场机遇，是一场花开富贵的机遇。前面我们聊过，P2P的风险主要分为行业风险、平台风险、自身风险。在不考虑自身个人投资风险的情况下，行业风险可以算是占了大头，这里我们参考往期的雷潮就可得知。监管此举无疑是大大降低了行业风险，也相当于给我们出借P2P降低了风险，所以说这是一场机遇。

可能有人会不解了，不是逢着清退潮和分类整改吗，为什么说风险更低了呢？这主要是因为雷潮后，行业的二八效应加剧，出借人的大部分资金向头部聚集，导致P2P平台“头重脚轻”。直白了说，清退潮对大部分出借人来说是利大于弊的，毕竟跟自己的腰包挂不上关系，反而自己出借风险降低了。

二

根据网贷之家统计的行业1月月报数据显示，2019年1月网贷行业综合收益率为10.12%，而头部几家平台基础年利率只有8%左右，即使配合活动也很难上10%，那么想要赶上平均收益率，该怎么调整策略？

1、合理的收益预期

早在几年前，投P2P你说年化收益有25%，这一点也不奇怪，但是放到现在，你说你年化收益有15%，那就已经很厉害了。不同的时间段的P2P正常能达到的收益不同，这与行业合规化发展和市场的更迭有关。

所以在两个“三降”后，我们要再一次调整自己的收益预期，稳健型投资人大白建议综合收益率定在12%，保守型投资人大白建议收益率定在10%。这毕竟是个目标，大白认为还是很轻松能达到的。

2、持仓和期限策略

诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普指出：“一个成功的投资者，91.5%归功于正确的资产配置，4.6%来自于选择投资目标的功力，1.8%取决于进出场时机，2.1%必须靠上帝保佑。”投P2P也不例外，合理的资产配置可以规避风险，提升收益。

我们暂且把持仓简单分为三部分，轻仓（占比10%以下）、中仓（占比10%-30%）重仓（占比30%以上），不同的平台风险高低不同，取决于平时我们对平台的评估。轻仓适合提高收益，中仓适合稳健收益，重仓适合作为“防守”收益，这也是大白一直说的“大钱求稳，小钱求利”。

在期限上，大白仍然建议以中短期（3个月内）投资为主，主要围绕正常运营的一线知名平台和部分性价比高的二线平台，用于提升整体收益。年标只推荐在白名单可中仓以上平台，风险较低，适合懒人。

有人可能问，为什么不推荐6个月或12个月以上期限？

从平台上看，P2P的业务借款期限是12-36个月，每12个月为一个周期，所以大部分平台12个月期限的收益会比其他期限性价比高一些。

从出借人角度上看，短期选择3个月期限比1个月期限收益高，且不用频繁操作，相对于6个月来说风险可控且资金使用率较高；长期选择12月是当前行业处于监管高强度时期，不适宜投资一年以上期限。

3、如何挑选提升收益的平台

（1）资产优质

资产作为平台最核心的因素是我们选择平台的重要依据，简单来说我们要选择小额分散、盈利性强的资产，因为相对于大额资产来说，小额分散的资产风险会较低。在2019年小额资产依旧是P2P的主力军，主要指的是消费金融及个人信贷领域。

（2）待收规模和稳定成交

在175号文提出清退僵尸类平台与规模较小类平台后，待收规模也成为我们必须参考的数据之一。而稳定的成交量则可以看出平台近期运营健康值和人气。

（3）合规度高

合规主要体现在业务和信息披露方面。在历经合规检查后，监管已掌握大部分平台基础运营状况。对于不合规的业务和产品，我们要谨慎投资，其中包括现金贷业务、净值标产品、高频次债转的活期与类活期产品等。

根据175号文对正常运营平台的工作指引，平台应集中信息披露，接入相关信息披露平台，并且接入“网安中心数据报送管理系统”定期报送运营数据，并且要求该项工作于三月底前完成，届时我们也可以参考集中信批的平台作为选择依据。

（4）运营能力强

历经2018年的行业动荡之后，我们发现一些看似很强大的平台倒下了，而一些不起眼的平台反而逆势崛起，这让我们不得不重视平台的运营能力。

运营能力主要表现为产品设计、风险把控、用户运营、盈利能力等方面。我们可以参考平台的首席运营官的履历，平台的用户体验、用户口碑、风险控制数据、盈利数据来简单分析。

新的一年，P2P依旧是充满了挑战和机遇，大白会与你同在。

作者：大白;微信公众号：大白识财(wangdaidabai)

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