银湖网假标实锤？但老赵可以有20亿用来兜底...

01

金融办与证监会的立场冲突？

昨晚，关于剥离银湖网的交易，熊猫金控正式回复上交所。

从回复内容来看，貌似剥离交易很合理。但是事实上，这笔交易还没真正完成，在正式的交割公告出来前，都存在变数。

一方面，上周五传出消息，北京市东城区金融办接到上级指示，银湖网不可以被剥离。

金融办站在保护平台出借人的角度，不让平台剥离是可以理解的。

但是，证监会的立场是保护广大的股民，剥离存在不确定性的资产，对于股民来说这是好事啊。

而且到目前为止，证监会还未发声说不允许剥离。

另外，熊猫金控的股民对于银湖网剥离，应该是很支持的，看看今天熊猫金控的股价就知道了，开盘不久直冲涨停。

（2月19日熊猫金控股价）

直白的说，金融办（上级部门是银保监会）跟证监会在立场上，可能是存在冲突的。

金融办（上级部门是银保监会）和证监会是否已经进行过沟通，这个我们不得而知。

但是，就目前双方各执一词的情况，以及出借人的反应来看，双方坐下来谈一谈的可能还是挺大的。

同时为了稳定，甚至可能出现更高级别的部门或领导出来调解的可能。

02

剥离与否，真的很重要吗？

老实说，银湖网走到今天这一步，剥离与不剥离，既存在合理之处，也存在不合理之处。

原因有两点：

一是互金行业的不确定性，导致银湖网这个资产不像当初那么值钱了。留在上市体系内，对业绩帮助不大，对上市公司估值也没什么好处。

理性分析下，如果不剥离，往后上市公司熊猫金控的股价大概率会持续下跌。

二是给银湖网兜底的钱大概率会是赵伟平个人出，不会是上市公司出。

目前，上市公司除了互金业务外，还有烟花的业务。

段飞查了一下熊猫金控2018年的半年报，单靠烟花业务，上市公司上半年赚了1052万。

熊猫金控会愿意用烟花业务赚来的钱来补互金业务吗？个人觉得可能性不大。

另外，看看曾经给旗下P2P平台垫付了9亿元的上市公司东方金钰，垫付后的财报有多难看不用多说。

垫付了之后，出借人会赞你良心，但是回到资本市场，难看的财报，股民根本不会买账。

别忘了，赵伟平的全部股权已经质押，如果上市公司给平台兜底，必然构成巨大利空，几个跌停下来，股权质押爆仓后（数据显示去年10月股价已经触及平仓价），赵伟平很可能连上市公司的控制权都丢掉。

上市公司的壳和一家过不了备案的P2P平台相比，赵伟平这种资本运作的高手，怎么会不知道哪个更值钱呢。

所以，理性来看，银湖网和熊猫金控都处在一个进退两难的状态。进一步，出借人不愿意，退一步，投资人不愿意。

总的来说，目前出借人关住这点就好了：赵伟平究竟有没有足够的钱来兜底？

03

赵伟平还有多少钱兜底？

事实上，P2P作为信息中介，无论是平台还是老板，都没必要为出借人兜底。

但是，前提是平台是真正的信息中介。

最近的消息都在指向一个点：银湖网存在假标。所以为了不用蹲牢房，赵伟平很可能要把大部分钱还上来，监管才会放过他。

新京报曾经写过一篇文章《揭秘银行卡买卖灰色产业链》，该文章正好抓到了银湖网。

根据报道，有人在各大QQ群发布消息称，收取银行卡租给P2P平台用于过账，提供银行卡的人获得一定报酬。

其中，需要过账的P2P平台就有银湖网的身影。证据就是卖卡的人需要签一份信息咨询服务协议，上面写有甲方（借款人），乙方：卓飞商务信息咨询有限公司，丙方：融信通商务顾问有限公司，丁方：银湖网络科技有限公司，并盖有这三家公司的公章。

而乙方卓飞商务的电子邮箱正是熊猫金控的内部邮箱。换言之，卓飞商务其实就是熊猫金库的马甲之一。

此外，卖卡的人还要签一份委托还款协议，内容简单理解为甲方（卖卡人）从融信通向第三方网络中介信息平台投资人（银湖网出借人）申请了一笔借款；并委托乙方（卓飞）在还款日前，向融信通一笔资金，用于偿还甲方的债务。

至此，构成了一个完整的假标链条。

就目前的情况，赵伟平想不负责都难，问题就在于他还有多少钱了。

赵伟平还有多少钱，能哪多少钱出来兜底，这个问题其实很难回答，像这种老司机，就是他枕边的老婆都不知道，只能从一些已经公开的信息来估计一下。

先是之前熊猫金库兜底函中提到的，价值8亿的合同股权，和价值10亿的矿。但是这些资产的流动性、变卖后的实际价值有多少很难估计。

其次，就是持有的上市公司35.99%的股份了。但是这些股份已经全部质押，从2016年到现在，赵伟平持有的全部股份已经质押。

2016-6-28，万载县银河湾质押4000万股，质押价格25.24

2016-6-28，银河湾国际质押3000万股，质押价格25.24

2018-7-2，赵伟平质押364.25万，质押价格15.9元

2018-7-2，万载县银河湾投资质押38.23万股，质押价格15.9元

去年7月质押的股份较少，主要看2016年质押的部分。质押时市场价为25元，根据2016年熊猫金控的财务状况，以及去年10月份的股价低位的价格区间（最低价8.09元）推算，当年的质押率很可能只有3折（正常点的是5折）。

如此算下来，相对应的熊猫金控的预警线价位：25*0.3*1.6=12元，平仓线价位：25*0.3*1.4=10.5元。

换言之，赵伟平2016年质押的股票，很可能在去年10月已经触及平仓线了。不过，并非股票触及平仓线，证券公司就会立刻执行处置。

而是会与客户（质押人）积极沟通，要求客户补充担保品，担保品包括不限于卖金融资产。

这里不禁让人联想到，10月底熊猫金控2.1亿卖掉小贷公司，很可能就是把资金用于补仓了。说白了，迫不得已，保住上市公司再说。

至于赵伟平套现的这5.5亿去了哪，那就不得而知了。

总结一下，段飞认为乐观情况下，赵伟平可能会有将近20亿的资产用于兜底。

按照两家平台目前56亿的待收，赵伟平扛得住的最高逾期率可能在36%左右。

但问题是：赵伟平愿意拿出多少钱兜底，这个可能只有他自己才能知道了

毕竟老板有钱也不愿意兜底的案例，段飞遇到的也有不少...再加上老赵年事已高，也是一个不可忽略的事实...（老板不要命，只要钱的案例，段飞也遇到不少...）

最后，愿银湖网的出借人风雨过后，依旧坚强...

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