自称损失“千万期权”，阿里美女高管为何还是果断离职？

2019年情人节，一篇《那个从阿里离职的漂亮女高管，从来不过情人节》刷屏朋友圈和网络。一个新号，首篇文章，阅读量超过2万；文中介绍的面膜产品，当天成交单数超600单；引发北大MBA、车库咖啡、药事网、告白故事等多个大号转载……

然而，在就文章作者，也就是标题中的“从阿里离职的漂亮女高管”在朋友圈为这场成功的营销欢呼时，却遭遇了前同事——蚂蚁金服副总裁陈亮的“怒怼”，网上更是迅速涌现大量质疑，“女高管”、“蹭合影”、“假学历”…..

王晗不甘示弱地进行了反击，两次发表公开信与陈亮以及网上的质疑交锋，并晒出一堆证明资料，其中，以蚂蚁金服、阿里巴巴期权激励相关资料，证实了自己所言“千万期权”不虚。

事涉股权激励，大头已拿走

王晗称，蚂蚁金服的期权在员工离职时由公司回购。其离职时的蚂蚁金服期权公允价为195元/股，假设王晗没有离职，3年后公允价翻到500元/股，则王晗的损失为39000（股）X 500（元）— 已行权部分32000（股）X 195（元）= 1950万（元）—629万（元）= 1321万（元）。

（图片来源于王晗微博晒图）

（截图来源于王晗第二封公开信）

这其中提到的“期权”，是阿里巴巴和蚂蚁金服惯用的激励手法，相关的报道不时见诸报端。那么，蚂蚁金服的股权激励到底是怎么搞的？

阿里巴巴的股权激励制度很早就已经建立。据公开信息显示，阿里巴巴所实行的是上市公司当中普遍被采用的一种股权激励模式——限制性股票。业内人士表示，这实质上也就是（股票）期权。对于阿里的员工而言，持有期权并无分红，而是在行权时带来一次性收益。

网上有分析文章指出，蚂蚁金服员工参与股权激励的对象与职位有关，并且股权激励是分期成熟，非一次给到。

“职位”的标准是什么呢？知乎大V“半佛仙人”在微博上发布的博文解析称，阿里一般只有到P7的级别才有期权，王晗的级别为P8，相当于高级专家，一线最高级别，如果跳到小公司一般就能是各种CXO了。从这个角度来看，王晗的职级是到了拿期权的级别了。

另外就是“分期成熟”的机制，这样造成的效果就是，员工手上总会有一部分尚未行使的期权，从而帮助公司留住员工。比如在王晗晒出的“蚂蚁金服期权图”中，可以看出，尚有6750股未行权部分。

“半佛仙人”提出，阿里的期权是分4年拿完，满2年可以行权，之后按月归属。从王晗晒出的“蚂蚁金服期权图”中来看，其所有蚂蚁金服期权分2部分，第1部分3万股，授予时间为2014年3月13日，第2部分9000股，授予时间为2017年5月12日。

王晗晒出的同一张图中显示，其离职申请是在2018年6月9日。这时候，第1部分授予的3万股期权已经拿完，第2部分授予的9000股刚拿了一部分，大约4分之一，想要全部拿完，还需要3年左右时间。到时候，可能还会有新期权给到王晗，但需要她用比3年更长的时间去等待行权。可以看出，王晗是在正好4年时间拿完3万股的大头期权后，没多久便离职了。

千万期权到手不容易？

离职前，王晗确实已经获得为数不少的股票期权。不过，王晗在情人节发出的刷屏公号文中，称离职带给自己的期权损失，“保守估计至少1000万”，就有点夸张了。为什么呢？

上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬律师向独角金融表示，公允价一般是按照公司净资产值得出的每股价格，但像蚂蚁金服这样轻资产运营的，更多是指最近一期融资时，资方认可的公司估值。

资深海外投资人王明对独角金融分析称，股票期权的公允价值是变化的，这主要是取决于公司整体估值的增长。同时也并不意味着能500元/股轻易拿到，一般会有业绩上的对赌压力。

“半佛仙人”提出，从王晗晒出的截图上也可以看出，该她拿的早就拿完了，一点也没少拿。因此，王晗说自己放弃（损失）“千万期权”，有点过了。

王晗的离职是在2018年上半年，而就在2018年上半年，蚂蚁金服完成了新一轮的融资。

3年后蚂蚁金服估值几何？

这一轮融资是蚂蚁金服的第三轮融资，融资总额达到了140亿美元，远高于之前外界预期的100亿美元。去年上半年巴克莱银行对蚂蚁金服的估值从1060亿美元上调至1550亿美元，上调幅度达46.23%，安信证券也在一份有关蚂蚁金服的研报中将估值调到1600亿美元。

阿里巴巴随后在2018年8月披露的2019财年Q1财报中透露，蚂蚁金服估值显著上升，蚂蚁金服股权奖励的公允价随之提升，授予员工蚂蚁金服股权奖励非现金开支111.8亿元，股权奖励总开支达到164亿元。更早在2013年时，已经有消息称，蚂蚁金服40%的股份用于员工股权激励，获得这些股权激励的，包括当时阿里巴巴集团及蚂蚁金服23810名在职员工。

此外，王晗在公开信中提到，离职时候其股权公允价为195元，3年后公允价翻到500元，相当于上涨1.5倍。而这是否意味着蚂蚁金服的估值会成比例增加。王明分析称，这只能说内部可能有这样的预期。

独角金融就系列问题求证蚂蚁金服，但是并未得到明确答复。王晗第二封公开信秒发即删，其信誓旦旦宣称的“第三封公开信”到目前为止还没有发出。

你对蚂蚁金服的股权激励还有什么想说的呢?欢迎来留言区聊聊。

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