P2P备案不成就转型？其实转型也难！

今年P2P行业的175号文提出，“应积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。”

这个退出逻辑看起来是合理的，为不同优缺点的平台都想好了后路。比如资金获取能力弱的平台可以转型为网络小贷公司、助贷机构，资产获取能力弱的P2P转型为类似贷款超市的信息平台，为持牌机构导流资金。

理论完善不代表实践可行。实际上，单P2P转型为网络小贷公司之路，就有点不切实际。

网络小贷公司是什么？

通俗而言，小贷公司是不吸收公众存款，专门负责放贷的公司。

它的资产端和P2P一样，可以是车贷、消费贷、票据贷、抵押贷款等小额信贷，同样遵循借款人为自然人的，上限原则上不超过人民币20万元；借款人为法人或其他组织的，上限原则上不超过人民币100万元。

它跟P2P最大的区别在于资金端。我们都知道P2P的资金端来源是个人出借。网络小贷则不允许非法集资、不得吸收或变相吸收公众存款，也不能和P2P合作融入资金。它的资金来源要么是股东自有资金，要么跟机构合作，比如银行融资、基金融资、ABS融资、向主要股东定向借款，总之是利用机构的钱放贷。

P2P若转型为网络小贷公司，适合的是资金获取能力比较弱，比如品牌知名度比较低，资金端运营能力比较差的P2P。

网络小贷牌照非常难获取

P2P要想转型为网络小贷公司，必须有网络小贷牌照。实际上，早在2017年，互联网金融风险整治工作领导小组就已暂停批设网络小贷的通知。

那么有资格转型为网络小贷公司的P2P，要么是现在已有牌照的，要么现在未有牌照的，要看监管后期能否重新开放网络小贷牌照的批设。

现实是，已有牌照的P2P大多不愿意也很可能不需要转型。而没有牌照的，很难获得牌照去转型。

据网贷第三方平台统计，全国范围内共有网络小贷牌照300张，其中完成工商注册的有279张，金融办批复和过了公示期的共有21张。拥有网络小贷牌照且正常运营的网贷平台有22家。

这22家中，有6家为海外上市公司，如和信贷、信而富占比27%，另外10家间接持有网络小贷牌照，股东为国内或海外上市主体，如宜人贷、微贷网，占比45%。可见，大部分获得网络小贷牌照的P2P规模较大，实力较为强劲。

但不是说获得网络小贷牌照的P2P就一定安全可靠，因为牌照的批复并无全国统一标准，各地资质审核要求不一，还有一些平台获得牌照是通过租用或者收购的。大家出借不能把它当成安全背书。

但总体而言，获取牌照还是需要一定门槛，比如监管部门会对网络小贷公司的总资产、净资产、资产负债率等作要求，很多中小型P2P无法达到标准，以为着即使开放批设它们也较难获得牌照。

这就造成了，有资格转型为网络小贷的P2P不愿意也很大可能不需要转型，想转型的中小P2P因为达不到要求而无法转型。"P2P可转型为网络小贷公司“的提议将变得非常尴尬。

网络小贷之路也不是一帆风顺

网络小贷行业其实也不比P2P好做，第一个原因是有贷款杠杆率的存在，大约在1-3倍。即贷款3亿出去，要求公司有1亿的实缴资本。如果想获得更多的贷款额，股东必须增资。这对小贷公司资本运作能力比较高。

第二点是网络小贷行业乱象不少。有高利贷、砍头息、暴力催收、变相现金贷等问题爆出，还存在监管套利的情况。P2P若转型为网络小贷，道路并不会特别好走。

我们应怎么看待P2P转型？

作为出借人，还是应该优先选择积极备案，争取留存在P2P行业的头部、一线平台。不要因为雷潮过去，行业出清稳定，而重新想薅一波中小型平台的羊毛，想着万一真不行还有监管监督下的良性清退，或者转型。

首先转型之路如上面所讲比较坎坷，其次虽然行业主导更温和安全的良性清退，但监管也很难保证我们本息能够100%返还，实际上按深圳最新退出指引，偿还80%以上平台即可被视为良性退出。所以还是要选积极备案的大平台！

随着合规化推进，行业安全性总体在提高，大家可以放心。至于我们最关心的备案平台白名单，预计到下半年，谜底就能见分晓了。

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