10家消费金融公司8家在赚钱，头部平台利润增速大幅下滑

随着上市公司年报发布，目前为止已有10家消费金融公司披露2018年经营数据。规模持续增长，行业利润下滑是大势所趋，公司之间业绩进一步分化。

头部平台利润增速大幅下滑

捷信消费金融、招联消费金融总资产规模接近千亿，利润超过10亿，是目前消金行业的领跑者。

招联在去年实现利润增速266.97%之后，今年利润同比增速只有5.4%。作为后来居上的纯线上运营消金公司，2018年线上获客成本大幅增加，极大影响其获利能力。

捷信作为深耕线下的老牌公司，以近14亿元利润再次成为消金行业最赚钱的公司。

马上消费金融是2017年的黑马。去年利润猛增87倍，今年利润增长也进入常态，只有38.6%。净利润为8亿，进入最赚钱的消金公司俱乐部。

少数平台实现利润高速增长，但规模所限，还不能实现弯道超车。

中邮消费金融和海尔消费金融都在2018年实现了利润翻倍的高速增长。但利润总额都在2亿水平，自身资源深耕过后，是否能持续高增长还有待观察。

苏宁消费金融2018年营业收入虽然大涨93%，但净利润从2017年的2.17亿元缩水为2018年的0.45亿元。

作为第一家大型零售商成立的消费金融公司，苏宁消金依托苏宁易购和苏宁线下平台曾实现流量的直接变现，但这种模式的天花板也非常明显，自身渠道深耕过后获客成本就大幅增加。

监管与宏观环境下的行业低谷

2018年消费金融行业在爆发性增长之后，整体利润增长已经放缓。这主要受到互联网金融监管趋严，以及宏观经济下行压力的双重影响。

去年金融去杠杆的情况下，资金面的紧张使得持牌消费金融公司的融资成本持续增加。

与此同时一部分企业出现裁员、紧缩态势，使得客户群体的信用环境变差。逃废债、恶意逾期等现象频出，给消费金融企业风控带来很大挑战。

加上流量红利逐渐结束，获客成本攀升，对消费金融行业来说，利润爆发增长的态势恐怕已经结束，竞争加剧和分化趋势逐渐显现。

未来发展更加考验企业的持续获客能力和风控能力。

消费金融仍是一片蓝海

目前央行个人征信系统覆盖人群有8亿，而其中真正有征信历史数据可供甄别的人口只有3亿，真正通过消费金融服务覆盖的人群不足10%。

我国绝大多数人口都还没有进入消费金融服务领域。

随着年轻一代的成长，90后消费习惯以及消费能力大大强于70后80后，行业想象空间仍然是巨大的。

艾瑞咨询预计，消费市场在未来4年将持续扩张，预计2020年市场规模将达72万亿元，其中消费金融市场规模预计超过12万亿元。消费升级将推动行业持续发展。

促消费保增长是长期政策

2018年8月18日，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，强调了积极发展消费金融。

9月21日，中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》，提出顺应居民消费升级趋势，切实满足基本消费，持续提升传统消费，大力培育新兴消费，不断激发潜在消费。

在对未来前景的良好预期下，消费金融公司增资热情高涨。

据网贷第三方平台统计，2018年以来共有11家消费金融公司完成增资，总额度超过百亿。

进入2019年，已有至少5家消费金融公司宣布增资计划。

增加资本金不仅是为了满足银保监会关于资本充足率的要求，也是为快速做大规模提供保障。

总的来说2019年宏观环境趋稳，消费金融行业仍会保持持续增长。但随着早期跑马圈地结束，利润下行为大势所趋，企业竞争围绕着获客能力、风控能力，资金成本展开，业绩分化将进一步显现。

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